撬動基建投資作用明顯，地方債發行持續提速擴容。截至7月底，今年已累計發行地方債37586億元，其中新增一般債完成全年計劃的57.4%，新增專項債發行完成全年計劃的60.4%。

　　“按照今年地方專項債應于10月底前全部發行完畢的安排，預計從9月開始又將迎來新一輪的地方債發行小高峰，每月或將發行5000億元專項債。”北京明樹數據科技有限公司高級研究員楊曉懌對上海證券報記者表示。

　　總體來看，今年前7個月的地方債發行高于去年同期。但為了給特別國債發行騰出市場空間，7月新增地方債的發行節奏繼續趨緩。根據今年的地方債限額，截至7月底，尚有4171億元新增一般債和14839億元新增專項債將要發行。

　　專項債對基建投資的撬動作用明顯。數據顯示，今年前7個月，有近八成專項債投向基建，遠高于去年同期22.5%的占比。其中，近三成用于交通領域建設。同時，7月末湖北省發行了首批棚改專項債。數據顯示，7月新增專項債中投向最多的為棚戶區改造項目，占比達八成，其他兩項投資占比較高的項目為交通基礎設施建設和老舊小區改造。

　　在楊曉懌看來，上半年發行的專項債將逐漸投入具體項目，6月的固定資產投資數據出現明顯增長，近期基建類上市公司的中標公告也開始明顯增多，預計下半年的基建投資增速會明顯加快。

　　楊曉懌進一步解讀稱，在這一輪的專項債發行中，將出現兩個鮮明的特征：一是更強調資金跟著項目走，因此會優先保障已開工或具備開工條件的項目，包括納入2020年最后一批的棚戶區改造項目；二是更強調有效投資，項目中必須有實物工作量，能夠反映到固定資產投資數據之上；三是首次允許專項債券變更用途，這意味著下半年的專項債發行力度雖不如5月小高峰來得猛烈，但實際支持項目的效率會更高，進一步促進下半年的基建投資發力。

　　雖然上半年專項債發行放量，但新基建領域專項債發行占比不足10%。業內認為，后續隨著一系列政策文件多次強調推進新基建、新型城鎮化基建，下半年“兩新”領域專項債占比或將進一步提升。

　　近日交通運輸部部長李小鵬表示，將加強規劃引領，積極謀劃推動一批交通運輸“新基建”項目落地。云南發布的704個總投資超3000億元的“新基建”項目計劃，涉及5G、區塊鏈等領域。深圳推出的首批新基建項目總計95 個，總投資 4119 億元，預計本年度可完成投資1006 億元。

　　中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際投資室主任、研究員張明認為，從今年全年來看，整個基建投資對經濟增長的貢獻至少會超過1個百分點，而單看下半年還會更高。他推測，今年下半年，隨著更大規模的地方專項債的發行，基建投資會有一個明顯的反彈，這里面傳統基建和新基建都會扮演比較重要的角色。