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水木觀察 | 陳曦:如何在私募股權投資的黃金時代抓住機遇
發布時間:
2023-01-09 18:00
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從中國私募股權投資的發展歷史來看,可以說從一開始就承載著推動中國資本發展的使命。上個世紀80年代,私募股權投資在中國萌芽,最初以政府為導向,國家科委和財政部聯合幾家股東于1986年共同投資設立了中國創業風險投資公司,成立了中國大陸第一家專營風險投資的股份制公司;到了90年代,外資風投涌入中國探路; 2000年后,本土私募股權投資機構迅速崛起;特別是2014年2月,《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》中規定VC/PE機構須向基金業協會登記備案等政策的出臺,標志著私募股權投資規范化的監管扶持政策已經全面落地,市場逐漸規范,私募股權逐漸成為一種被大眾逐漸認知的投資方式。
過去的十年,是中國資本市場蓬勃發展的十年,也是私募股權投資力量不斷壯大的十年,這十年私募股權投資和創投機構整體資金規模增長了10倍以上,年度募資規模增長超12倍。據中基協數據顯示,截止2022年7月末,存續私募基金規模20.39萬億元,其中,私募證券規模5.98萬億元,私募股權規模10.97萬億元,創投基金規模2.7萬億元。可以說私募股權投資已經從資產管理行業的小眾行業逐步從量化積累走向質化的發展,私募股權投資已經逐漸成為長期資本形成的新動力和重要載體。
隨著中國投資市場逐漸成熟,多元化資產配置的投資觀念正不斷深入人心,私募股權投資憑借股權投資的靈活性也越來越獲得投資人的青睞,尤其是可以在自主創新領域通過股權投資的方式,為更多的新技術、新模式、新業態、新產業提供資金支持與戰略賦能。科創板、北交所注冊制改革,專精特新小巨人企業的扶持,都在展現國家對推動科技創新的決心。特別是在后疫情時代下,全球正在經歷著百年未有之大變局,國際形勢復雜嚴峻,也給了中國科技自主創新更多的機會,同時催生了股權投資的加速發展,進而推動多層次資本市場體系的完善,私募股權投資的優越性越發凸顯,對實體經濟的賦能效果也越發顯著。
與此同時,私募股權投資還可以解決很多實體企業,特別是處在發展初期、有潛力企業的實際問題。例如,由于企業發展不確定性大和資金需求周期長,這些企業在發展初期不容易獲得傳統銀行機構的資金支持,但是這些企業又都是非常優質的潛力股,私募股權投資的適時地為這些企業提供更加適合的融資方式,同時站在金融的戰略高度為企業提供產業賦能等增值服務,這是在傳統金融機構中不太容易實現的,可以看出私募股權與支持實業、支持經濟發展是相輔相成。
隨著中國資本市場的不斷發展,私募股權也已從純粹的財務投資、資金驅動轉為更高維度的產業賦能,尤其是在面對優質企業時,資本會進行激烈的競爭,有資金、有資源、能為企業賦能才能在角逐中獲得最終的勝利,優秀的企業不再只需要財務投資,而是需要能夠進行資源賦能的戰略投資。這也反向促進了私募股權投資機構需要不斷修煉內功,除了要有雄厚的資金支持能力以外,更要有產業賦能的實力與戰略思維,在給予資金支持的同時,更能促進與推動產業創新,賦能企業頂層設計。對于科創企業來說,缺的不是資金,而是幫助企業健康成長的資源和實力,當私募股權機構自身能夠擁有強大的資源和能力,就能迅速幫助企業產業化,甚至為全球培養出真正偉大的中國企業,那才是私募股權投資的真正價值所在。作為專業的私募股權投資機構,水木春錦資本早在2018年就提出了核心投資就是要將金融、產業、商業進行有效融合,先后為華諾泰、奇點能源等企業的產業化進程發展貢獻力量,并在為產業賦能的道路上跨出了堅實的腳步且不斷深耕。
清科研究中心數據顯示,2022上半年中國股權投資市場投資步伐顯著放緩,投資總量及金額分別同比下滑31.9%和54.9%,這份統計包括早期投資機構、VC和PE的投資。雖然投融資交易量放緩,不確定性增強,反而給了投資者們更多的選擇空間,對于中國資本市場而言,可以說即將迎來一個新的黃金時代,對于私募股權機構來說,正是飽和攻擊的重要時間點。為了更好地迎接這個黃金時代的到來,專業的私募股權機構既要自修軟實力,也要提升硬實力。在軟實力打造方面,要想成為業內的優秀機構就要不斷加強對精英的吸納,同時也要在心態上堅持引而不發,飽和攻擊,這樣才能真正在機會到來時,一擊即中。在硬實力方面,需形成兩種思維模式,一種是科技思維,在投資上面要聚焦智能化趨勢,看透智能化趨勢背后的邏輯;另外一種是金融思維,了解產業發展底層邏輯 ,堅定看好中國巨大的投資市場和人才紅利,布局硬科技、先進制造、新能源等產業,這不僅是中國資本市場的巨大藍海,更是進軍全球供應鏈的核心關鍵,是股權市場持續發展的共識。
中國經濟已經從高速發展進入高質量提升期,私募股權投資在中國資本市場發揮的作用也越發凸顯,隨著股權投資行業發展環境的不斷優化,也將為實體經濟發展注入新活力,同時推動真正實現中華民族的偉大復興。