2023年監管機構提出，大力推進投資端改革，推動健全有利于中長期資金入市的政策環境，引導投資機構強化逆周期布局，壯大“耐心資本”。2024年4 月 30 日，中共中央政治局召開會議，表示要積極發展風險投資，培育壯大耐心資本。S 基金作為專注于私募股權二級市場的基金，正是“耐心資本”的重要參與者。

在存量時代，收益的正反饋周期變長，投資收益的正反饋周期顯著延長，導致大量短線資金撤出市場。然而，這種現象也為那些具備長遠眼光的投資者提供了難得的低價投資機會。在這種背景下，各地政府在近期陸續設立S基金，助力本地產業發展。近期，越來越多政策陸續出臺，支持S基金蓬勃發展。

2024年3月，《政府工作報告》中指出，“鼓勵發展創業投資、股權投資，優化產業投資基金功能”。對于“如何暢通私募股權投資退出渠道”，業界廣泛關注，S基金與之密切相關。這表示，未來在現有基礎上，可能出臺更多扶持股權投資和創業投資發展的措施，不斷支持國內新興產業技術的發展和壯大。

2020年12月，中國證監會正式批準北京進行股權投資和創業投資份額轉讓試點；2021年11月，中國證監會批準上海區域性股權市場開展私募股權和創業投資份額轉讓試點；2023年6月，中國證監會正式批準浙江區域性股權市場開展股權投資和創業投資份額轉讓試點；2023年8月，中國證監會正式批準廣東股權交易中心開展股權投資和創業投資基金份額轉讓試點；2023年8月，中國證監會正式批準江蘇區域性股權市場開展股權投資和創業投資份額轉讓試點；2024年1月，中國證監會批準安徽省區域性股權市場開展股權投資和創業投資基金份額轉讓試點。

私募股權基金傳統的退出途徑如IPO、并購重組、協議轉讓和股權回購等已經不再滿足股權基金日益增長的退出需求，因此S基金成為新的退出選擇。截至目前，已有六個地區獲批開展股權投資和創業投資基金份額轉讓試點，分別是北京、上海、浙江、廣東、江蘇和安徽。

對于這些試點地區，政府和監管機構采取了一系列措施，促進S基金發展，包括推動S基金設立、提供政策支持、引導資金投入等。各地都陸續出臺了支持私募股權二級市場基金發展的文件或政策，以推動S基金的落地和運作，創新S基金的運作模式，擴大交易規模，促進行業規范化發展。

2024年，在當下私募股權投資市場環境的影響下，S基金作為重要的退出手段，注定會不斷活躍在市場中，越來越多參與者將探索S基金的投資和布局，S基金成為市場“C位”。從中長期來看，私募投資基金行業的發展態勢良好。份額轉讓試點為投資機構提供了新的退出途徑，增強了其變現能力。隨著試點的擴展，越來越多的機構和投資者將被吸引到私募股權二級市場。同時，圍繞基金份額轉讓的估值、定價、撮合等需求也將得到進一步的規范化和公開透明化。因此，S市場的未來發展充滿了希望。

作為資本市場的一股重要力量，“S基金”將促進基金份額的流通，加速基金投資的回收過程。這將吸引更多的資本參與到服務科技創新企業的“接力賽”中，實現對科技創新和產業發展全周期的支持。S基金在推動“科技-產業-金融”良性循環中的作用日益凸顯，成為推動科技發展的重要“耐心資本”。